作者： 智通元宇中小市值研究中心\n　　2022年，公司净赢利增速114.22%

作者： 智通元宇中小市值研究中心\n　　2022年，公司净赢利增速114.22%

作者： 智通元宇中小市值研究中心\n　　2022年，公司净赢利增速114.22%。\n　　一、全球光掩模出产龙头，头部优势明显\n　　依据中商情报网发布的数据，2020年，福尼克斯PHOTRONICS在全球光掩模商场的比例达32%，排名榜首。PHOTRONICS在全球光掩模出产领域头部优势明显。\n　　图1：全球首要光掩模厂商商场比例\n\n　　材料来历：中商情报网\n　　二、盈余才能不断提高\n　　运营收入方面，纵向来看，2001-2022期间的21年，公司运营收入从3.77亿美元增加到8.24亿美元，复合增速3.79%。2022财年，公司运营收入大幅增加，同比增速24.22%。\n　　图2：2001-2022运营收入（美元）及增速\n\n　　材料来历：Bloomberg\n　　盈余方面，盈余才能较强且不断提高。纵向来看，2001-2022期间的21年，公司净赢利从亏本402.6万美元增加到盈余1.18亿美元，2004-2022期间复合增速9.17%。2022年，公司净赢利增速114.22%。公司近年来毛利率不断提高，从2017年的20.26%提高到2022年的35.68%。\n　　图3：2001-2022赢利（美元）及增速\n\n　　材料来历：Bloomberg\n　　图4：2001-2022毛利率\n\n　　材料来历：Bloomberg\n　　三、估值处于相对低位\n　　纵向来看，2022年12月15日，公司最近10年市盈率平均为24.5x，现在市盈率为8.9x，大幅低于一倍标准差14x的水平。\n　　图5：PHOTRONICS前史市盈率\n\n　　材料来历：Bloomberg\n　　四、出资逻辑\n　　1．全球光掩模出产龙头，头部优势明显。\n　　2．盈余才能不断提高。\n　　3．估值处于相对低位。\n　　五、危险提醒\n　　1．事务开展不及预期的危险。半导体职业未来需求疲软将对公司的营收和赢利形成晦气影响。\n　　2．地缘政治危险。若地缘政治格式恶化，将导致原材料收购和产品供应呈现困难，从而导致公司收入增速不及预期。\n　　3．方针危险。若公司开展事务的区域呈现职业监管方针收紧，则将对公司运营形成晦气影响。\n　　4．疫情危险。不同区域的防疫方针存在差异，若公司开展事务的区域疫情恶化，则将对公司的运营形成晦气影响。\n　　5．系统性危险。若全球金融商场呈现系统性危机，则公司股价将面对大幅跌落的危险。\n　　6．商场危险。公司首要的竞争对手是日本企业，若竞争对手开宣布更具有竞争力的产品，将对公司的职业位置、商场比例形成晦气影响。\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑：郭明煜